Diversificare un portafoglio di criptovalute con asset tradizionali: perché e come

Punti essenziali

• Un portafoglio composto al 100% da criptovalute presenta un profilo di rischio molto elevato: la volatilità storica del Bitcoin supera il 50-80% su base annua, il che può risultare insostenibile nel lungo termine.
• Combinare criptovalute con fondi indicizzati e titoli a reddito fisso riduce la volatilità complessiva senza dover vendere ciò che già si possiede.
• Bit2Me Consente di gestire entrambe le componenti, ovvero le criptovalute e i fondi tradizionali, dalla stessa piattaforma, senza duplicare conti o processi.
• La correlazione tra criptovalute e asset tradizionali non è costante: nei momenti di panico, tende ad aumentare, limitando l'effetto di diversificazione proprio quando se ne avrebbe più bisogno.

Chiunque abbia vissuto un mercato ribassista delle criptovalute sa esattamente di cosa si tratta. Vedere un portafoglio crollare del 60% o più in pochi mesi non è solo un colpo emotivo: può costringere a decisioni affrettate, come vendere al minimo per preservare la liquidità. Il problema non è possedere criptovalute. Il problema è avere alloggi  criptovalute, senza alcun contrappeso che attutisca i colpi più duri.

In questo articolo analizziamo perché diversificare un portafoglio di criptovalute aggiungendo asset tradizionali sia una delle decisioni finanziarie più razionali che un investitore esperto possa prendere. Spieghiamo quali asset sono più adatti, in quali proporzioni e come farlo. Bit2Me senza abbandonare l'ecosistema che già conosci. Se desideri prima ripassare i principi fondamentali della diversificazione, li spieghiamo in dettaglio nel nostro articolo. Diversificazione: non mettere tutte le uova nello stesso paniere.

Perché la diversificazione riduce il rischio del tuo portafoglio?

Il Bitcoin ha subito periodi di declino del 70-80% rispetto ai suoi massimi storici. I cali di Ethereum sono stati ancora più marcati. Questo non rende le criptovalute cattivi investimenti; le rende piuttosto asset altamente volatili che, se costituiscono il 100% di un portafoglio, non lasciano margine di manovra quando il mercato inverte la tendenza.

La logica alla base della diversificazione è semplice: se si aggiungono asset il cui andamento non è perfettamente sincronizzato con quello delle criptovalute, la volatilità complessiva del portafoglio diminuisce, anche se il rendimento atteso non si riduce proporzionalmente. Il concetto chiave è la correlazione. Quando la correlazione tra due asset è bassa, questi si muovono in modo relativamente indipendente; se uno dei due scende, l'altro non necessariamente lo segue. Combinare asset con una bassa correlazione reciproca è la definizione tecnica di diversificazione efficace.

La correlazione tra Bitcoin e gli indici azionari globali (S&P 500, MSCI World) ha storicamente mostrato delle fluttuazioni. Nei periodi di calma, questa correlazione è stata relativamente bassa, offrendo una certa protezione. Tuttavia, durante episodi di panico diffuso (come il crollo di marzo 2020 o i crolli del 2022), la correlazione ha teso ad aumentare significativamente, riducendo l'effetto tampone. Ciò non invalida la diversificazione; significa semplicemente che il miglior asset per diversificare un portafoglio di criptovalute non è un altro asset rischioso, bensì asset con una correlazione strutturale inferiore, come i titoli a reddito fisso o i fondi monetari.

Sei l'investitore che dovrebbe diversificare il proprio portafoglio di criptovalute?

Prima di addentrarci nel tema del patrimonio e delle proporzioni, è consigliabile fare una rapida valutazione. Poniti queste domande:

Detieni più del 70% del tuo patrimonio investibile in criptovalute? L'ultimo mercato ribassista ti ha fatto perdere il sonno o ti ha portato a prendere decisioni di cui ti sei pentito in seguito? Hai obiettivi di liquidità a tre-cinque anni che non puoi collegare alla volatilità delle criptovalute?

Se hai risposto sì a una qualsiasi di queste domande, questo articolo fa al caso tuo. Non si tratta di una critica al tuo portafoglio, bensì del punto di partenza di un normale percorso di maturità finanziaria. Gli investitori più esperti, i family office e i fondi pensione con esposizione alle criptovalute non detengono il 100% dei loro investimenti in questo asset. Lo combinano con altri asset che offrono stabilità nei periodi di flessione del mercato delle criptovalute.

Segnali che indicano la necessità di ribilanciare il tuo portafoglio

Esistono specifici indicatori che suggeriscono la necessità di una maggiore diversificazione del tuo portafoglio:

• Concentración excesiva: Anche se possiedi BTC, ETH e una dozzina di altcoin, se sono tutte criptovalute, la loro correlazione reciproca è elevata. Possedere molte criptovalute diverse non è la stessa cosa che diversificare tra diverse classi di attività.
• Assenza di attività non correlate: Se nessun componente del tuo portafoglio si comporta in modo stabile o anticiclico rispetto alle criptovalute, qualsiasi correzione generalizzata avrà un impatto uniforme su tutti gli investimenti.
• Obiettivi con tempistiche incompatibili: Avere bisogno di liquidità tra due anni e averla investita in attività con una volatilità annualizzata del 50-80% rappresenta una discrepanza strutturale tra il tuo profilo e il tuo portafoglio.
• Tolleranza al rischio effettivo inferiore a quella teorica: Molti investitori credono di avere un'elevata tolleranza al rischio finché non vedono le proprie posizioni perdere il 60% del loro valore. Se questo scenario vi fa dubitare delle vostre decisioni, la vostra reale tolleranza al rischio è inferiore a quanto pensavate.

Quali asset tradizionali si abbinano meglio a un portafoglio di criptovalute?

Non tutti gli asset tradizionali sono ugualmente utili come complemento a un portafoglio di criptovalute. La chiave è cercare asset con bassa correlazione strutturale e un comportamento diverso durante i periodi di stress del mercato.

Queste sono le quattro categorie che meglio si adattano a un portafoglio di criptovalute:

• Fondi a reddito fisso e fondi del mercato monetario. Sono la categoria con il rischio più basso e la correlazione storica più bassa con Bitcoin. I fondi monetari fungono da equivalente di liquidità con un certo rendimento, ideali per la parte più conservativa di un portafoglio. I fondi obbligazionari governativi di alta qualità offrono stabilità nei periodi di panico e storicamente hanno rappresentato un bene rifugio quando i mercati azionari subiscono forti cali. Se desideri approfondire le diverse tipologie di fondi disponibili, le illustriamo in [link/sezione/ecc.]. Cos'è un fondo di investimento? Una guida completa per comprenderlo a fondo.
• ETF su indici globali (MSCI World, S&P 500). Offrono un'esposizione azionaria con un'estrema diversificazione: l'indice MSCI World comprende circa 1.500 aziende di 23 paesi sviluppati in un unico prodotto. La loro correlazione con le criptovalute è variabile, ma strutturalmente diversa: mentre le aziende incluse nell'indice generano profitti reali, le criptovalute rispondono principalmente alle dinamiche di domanda e offerta. Sono la pietra angolare della componente di crescita a lungo termine. Puoi saperne di più su come funzionano nel nostro Come funziona internamente un ETF: replica, TER e liquidità.
• Fondi misti. Questi fondi integrano già azioni e obbligazioni in proporzioni variabili, semplificando la gestione per chi non desidera scegliere tra diverse classi di attivi. Sono disponibili fondi misti conservativi, moderati e aggressivi, a seconda del peso di ciascuna componente. Sono particolarmente utili per chi vuole costruire la parte tradizionale del proprio portafoglio con un unico investimento.
• Oro e materie prime tramite ETF. Storicamente, l'oro ha rappresentato un bene rifugio durante i periodi di crisi finanziaria e incertezza geopolitica. La sua correlazione con il Bitcoin è bassa nei periodi di mercato normali. Alcuni si riferiscono al Bitcoin come "oro digitale", sebbene il suo comportamento empirico differisca ancora considerevolmente da quello del metallo prezioso in periodi di stress.

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Che importanza dovresti dare a ciascuna sezione del tuo portafoglio?

Non esiste una strategia di allocazione universale. Il rapporto appropriato tra criptovalute e asset tradizionali dipende dall'orizzonte temporale, dalla propensione al rischio e dagli obiettivi specifici. Tuttavia, esistono esempi che possono essere d'aiuto.

• Profilo conservativo (20% criptovalute / 80% attività tradizionali). Ideale per chi desidera mantenere un'esposizione alle criptovalute come parte minore di un portafoglio orientato alla stabilità. La maggior parte del capitale è investita in fondi obbligazionari e monetari, con una quota di azioni globali. Questo profilo presenta la volatilità complessiva più bassa.
• Profilo moderato (40% criptovalute / 60% asset tradizionali). Bilanciare il potenziale delle criptovalute con un adeguato cuscinetto di attività non correlate. La parte tradizionale può essere suddivisa tra azioni globali e reddito fisso. Questo è il profilo più comune tra coloro che hanno già esperienza nel settore delle criptovalute e desiderano aggiungere stabilità senza abbandonare la loro esposizione principale.
• Profilo aggressivo (60% criptovalute / 40% asset tradizionali). Questo tipo di portafoglio si basa principalmente su criptovalute, con l'aggiunta di asset tradizionali a titolo di riserva minima. La componente tradizionale è costituita in genere da azioni globali. È adatto solo a investitori con un orizzonte temporale di lungo termine, un'elevata tolleranza al rischio e nessuna necessità di liquidità nel medio termine.

Nessuno di questi profili è adatto a tutti. Il test di idoneità di Bit2Me Invest è il punto di partenza ideale per trovare la strategia di investimento più adatta alla tua situazione specifica.

Come costruire il tuo portafoglio misto da Bit2Me passo dopo passo

Il principale ostacolo pratico alla diversificazione è sempre stato lo stesso: dover gestire due mondi paralleli con piattaforme, account e processi differenti. Bit2Me Rimuovi quell'ostacolo.

• Passaggio 1: Definisci la distribuzione target. In base al profilo che hai identificato (o ai risultati del test di adeguatezza), decidi quale percentuale destinare alle criptovalute e quale agli asset tradizionali. Questo è l'unico passaggio che richiede una riflessione personale prima di agire.
• Passaggio 2: Gestisci le tue criptovalute da Bit2Me. Se sei già un utente di Bit2MeLe criptovalute che già possiedi costituiscono la base della parte in criptovalute del tuo portafoglio. Puoi continuare ad acquistare e detenere criptovalute tramite i servizi standard della piattaforma.
• Passaggio 3: Apri il tuo conto su Bit2Me Investi nella sezione fondi ed ETF. Bit2Me Investire, attraverso Bit2Me Stocks SL, in qualità di agente affiliato di InbestMe, ente vigilato dalla CNMV (Commissione Nazionale del Mercato dei Titoli spagnola), ti offre accesso a fondi indicizzati, ETF e fondi misti con investimenti minimi di 1 €. Tutta la gestione avviene all'interno della stessa piattaforma che già utilizzi.
• Fase 4: Rivedere e ribilanciare periodicamente. Nel tempo, le fluttuazioni di mercato modificano il peso di ciascun blocco rispetto all'allocazione target. Se le criptovalute aumentano significativamente, il loro peso relativo cresce e il portafoglio diventa più aggressivo del previsto. Rivedere l'allocazione una volta all'anno o dopo significative oscillazioni di mercato, vendendo alcuni degli asset con le migliori performance e incrementando quelli con le peggiori, consente di mantenere il profilo di rischio stabilito nella fase 1.

Domande frequenti sulla diversificazione del portafoglio di criptovalute

Cosa significa diversificare un portafoglio di criptovalute con asset tradizionali?

Questo significa aggiungere al proprio portafoglio di criptovalute altri tipi di attività finanziarie, come fondi indicizzati, ETF o titoli a reddito fisso, le cui performance non sono perfettamente sincronizzate con quelle delle criptovalute. L'obiettivo è ridurre la volatilità complessiva del portafoglio senza dover vendere le criptovalute già possedute. Si tratta di trovare un equilibrio tra il potenziale degli asset digitali e la stabilità degli strumenti finanziari tradizionali.

Perché non è sufficiente possedere diverse criptovalute?

Poiché quasi tutte le criptovalute condividono lo stesso profilo di rischio e sono altamente correlate tra loro, nei mercati ribassisti del 2018 o del 2022, praticamente tutte le criptovalute sono crollate insieme, indipendentemente dalle loro caratteristiche individuali. Detenere BTC, ETH e altre dieci altcoin non riduce il rischio di classe: semplifica il rischio all'interno della stessa classe, ma non lo diversifica tra le classi.

Quali asset tradizionali presentano la correlazione più bassa con Bitcoin?

Storicamente, gli asset con la correlazione strutturale più bassa con Bitcoin sono stati i titoli di Stato di alta qualità e i fondi monetari. Anche l'oro ha mostrato una correlazione relativamente bassa durante i periodi di mercato normali. Gli ETF azionari globali (MSCI World, S&P 500) presentano una correlazione variabile con le criptovalute: bassa durante i periodi di calma e più alta durante i periodi di stress. I fondi misti combinano diversi di questi elementi in un unico investimento.

Quale percentuale del mio portafoglio dovrebbe essere costituita da criptovalute e quale da asset tradizionali?

Non esiste una risposta universale. Dipende dal tuo orizzonte temporale, dalla tua effettiva tolleranza al rischio e dalle tue esigenze di liquidità. Come riferimenti didattici, non come consigli, un profilo conservativo potrebbe essere vicino al 20% in criptovalute e all'80% in asset tradizionali; un profilo moderato, intorno al 40/60; e un profilo aggressivo, 60/40. Il test di adeguatezza di Bit2Me Invest è il punto di partenza ideale per trovare la strategia di investimento più adatta alla tua situazione specifica.

Come posso iniziare a diversificare il mio portafoglio di criptovalute da Bit2Me?

Il processo ha quattro fasi: definire la tua allocazione target in base al tuo profilo, mantenere i tuoi asset crittografici esistenti all'interno della piattaforma, aprire il tuo conto su Bit2Me Investi nella sezione fondi ed ETF e rivedi periodicamente l'allocazione per mantenere il peso di ciascun comparto vicino al tuo obiettivo. Tutta la gestione avviene all'interno della stessa piattaforma.

Quali vantaggi fiscali offre la componente fondi rispetto alle criptovalute?

In Spagna, i fondi comuni di investimento (non gli ETF) offrono un vantaggio fiscale che le criptovalute non hanno: è possibile trasferire fondi da un fondo all'altro senza che la variazione venga tassata come plusvalenza. Questo permette di ribilanciare la parte del portafoglio investita in fondi senza immediate implicazioni fiscali. Le plusvalenze derivanti dalle criptovalute, invece, sono tassate al momento della vendita. Questa differenza di trattamento fiscale è rilevante nella definizione della strategia di ribilanciamento.

Cosa succede alla correlazione tra mercato azionario e criptovalute durante i periodi di crisi?

Durante le fasi di panico di mercato, la correlazione tra criptovalute e asset rischiosi tradizionali (azioni) tende ad aumentare. Ciò riduce l'effetto di diversificazione nel momento peggiore possibile. Pertanto, gli asset più efficaci come contrappeso durante i periodi di stress sono quelli a basso rischio: obbligazioni di qualità e fondi monetari. Le azioni globali diversificano all'interno dello spettro di rischio, ma non sempre proteggono dalle criptovalute.

Con quale frequenza dovrei ribilanciare il mio portafoglio diversificato?

In Spagna, un ribilanciamento troppo frequente comporta un costo fiscale significativo, soprattutto se si vendono criptovalute realizzando un profitto. Una revisione annuale, o quando l'allocazione effettiva si discosta di oltre il 10% dall'obiettivo, è solitamente sufficiente per mantenere il profilo di rischio senza accumulare oneri fiscali superflui. I fondi di investimento consentono il ribilanciamento tramite trasferimenti senza tassazione immediata, risultando particolarmente efficienti per adeguare la componente tradizionale del portafoglio.

Quale supervisione regolamentare riguarda la parte dei fondi in Bit2Me Investire?

La sezione fondi ed ETF di Bit2Me Investire opera attraverso Bit2Me Stocks SL, in qualità di agente vincolato di InbestMe, entità vigilata dalla CNMV (Commissione Nazionale del Mercato dei Titoli), significa che l'investimento in fondi di Bit2Me È soggetto alle normative spagnole ed europee in materia di mercati mobiliari, comprese le tutele previste dalla direttiva MiFID II e il quadro normativo FOGAIN per la custodia degli attivi. La componente relativa alle criptovalute è regolamentata dal quadro normativo MiCA, in vigore nell'Unione Europea dal 2024.

Esiste il rischio di perdere tutto il capitale investito diversificando in questo modo?

La diversificazione riduce il rischio, ma non lo elimina. I fondi azionari possono perdere valore se i mercati globali crollano. Le criptovalute possono perdere valore in modo repentino e il rischio di perdere tutto il capitale investito in criptovalute è reale. I fondi obbligazionari e i fondi monetari sono gli asset a minor rischio in un portafoglio, ma non offrono rendimenti garantiti. Un portafoglio ben diversificato riduce la probabilità di perdite concentrate e catastrofiche, ma non rende alcun portafoglio completamente privo di rischi.

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«Gli investimenti in criptovalute non sono completamente regolamentati, potrebbero non essere adatti agli investitori al dettaglio a causa dell'elevata volatilità e c'è il rischio di perdere tutti gli importi investiti»

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