Calculadora Ethena a Dólar estadounidense — tipo de cambio en vivo

El producto central de Ethena es USDe, un "dólar sintético" que busca mantener la paridad con el dólar sin estar respaldado por dólares en un banco, a diferencia de stablecoins como USDT o USDC. Su estabilidad se logra con una estrategia financiera (delta-neutral), no con reservas de efectivo, lo que la hace un modelo distinto y con riesgos propios.

Ethena mantiene la paridad combinando una posición al contado en cripto (como ETH staked o BTC) con una posición corta equivalente en futuros perpetuos: si el precio del activo sube, la pérdida del corto se compensa con la ganancia del contado, y viceversa. Ese equilibrio "delta-neutral" neutraliza la exposición al precio y es lo que sostiene el valor de USDe.

Al bloquear USDe se obtiene sUSDe, que reparte el rendimiento de la estrategia: procede sobre todo del "funding" que los operadores en largo pagan a los cortos en los perpetuos y del staking del contado. El riesgo propio de este diseño es que, en mercados bajistas prolongados, ese funding puede volverse negativo y el rendimiento caer a cero o menos, lo que presiona el modelo. El precio es volátil y esto no es asesoramiento.